ТГК-14: национализация или раздел между регионами

Судьба ТГК-14, снабжающей теплом Бурятию и Забайкалье, может определиться в ближайшие месяцы. Прокуратура Забайкальского края оспаривает сделку 2021 года, в результате которой контроль над компанией перешел к Константину Люльчеву и Виктору Мяснику. Глава Бурятии Алексей Цыденов допускает возврат акций государству с последующим разделом между регионами, а губернатор Забайкалья Александр Осипов настаивает на скорейшей передаче энергокомпании под прямое госуправление. К активам ТГК-14 проявляют интерес крупнейшие энергетические структуры России — от компаний Дерипаски до структур Мельниченко.

В мае 2026 года прокуратура Забайкальского края подала в арбитражный суд иск о признании недействительным договора купли-продажи акций ТГК-14. Если суд поддержит надзорное ведомство, акции могут быть обращены в доход государства, а их дальнейшую судьбу будет определять Минэнерго России. Цыденов видит два основных сценария. Первый — раздел активов: «читинская часть — Чите, бурятская часть — нам». Второй — передача акций в управление государственному или иному оператору на условиях конкурса, торгов или специальных обязательств.

— Текущая деятельность обеспечена, инвестиционная — приостановлена. То есть реализация проекта по строительству ТЭЦ-2 сегодня приостановлена, не завершена, — отметил на прямой линии глава Бурятии. — Реализуется действующий договор с Минэнерго России, но темпы реализации пока замедлены. В чём причина? Там идёт вопрос с собственниками, с акционерами. Были предыдущие акционеры, они по разным причинам сегодня задержаны, и новые акционеры не появились. Сегодня прокуратура вышла с иском, были основания о том, чтобы приватизацию ТГК-14 признать неправомочной и вернуть акции в собственность государства. Сейчас уже иск прокуратуры в суде находится. Если такое решение суда будет принято, то акции ТГК вернутся в государственную собственность. Дальше будет вопрос управления этими акциями. Этот вопрос будет решать Министерство энергетики Российской Федерации

Он также сказал, что решения могут быть разные. Один из вариантов — разделить акции компании между Забайкальским краем и Республикой Бурятия. Этот вариант уже обсуждался с губернатором Забайкальского края Александром Осиповым. Другой вариант — Министерство энергетики передаст акции кому-то в управление.

— В любом случае то, что касается текущей деятельности обеспечения теплом, компания, кому бы она ни принадлежала, она, как субъект естественной монополии, обязана исполнять. Даже в рамках закона о банкротстве, если вдруг они пойдут в банкротство, таких предпосылок пока нет, они всё равно все свои задачи по теплоснабжению будут обеспечивать, — заверил Алексей Цыденов.

Глава региона также добавил, что у ТГК есть договор и обязательства перед Минэнерго России в части продолжения инвестиционного проекта по модернизации ТЭЦ-2.

— Какой бы ни был акционер, само юридическое лицо обязанность на себя взяло. Там большие штрафные санкции, многомиллиардные. Поэтому кто бы ни был акционером, на него всё равно договор по созданию новой генерации ложится. Поэтому сегодня мы все ждём, какое будет решение суда по иску прокуратуры. Ну и дальнейшее развитие уже будет рассматриваться на площадке Минэнерго России. Но системных рисков мы не видим. Любое развитие событий: государственная собственность, иные какие-то варианты, мы видим о том, что в нашей части ТГК остаётся в рабочем состоянии с продолжающейся инвестиционной программой. Да, она сдвинулась, задержка есть. Банки приостановили финансирование, поскольку непонятен, кто собственник. Но в целом ждём, что всё быстро завершится, и все проекты продолжатся, — сказал Алексей Цыденов.

Ранее губернатор Забайкальского края Александр Осипов выступил за превращение ТГК-14 в государственную компанию и скорейшее введение прямого управления со стороны госструктуры. Он ссылался на указ президента о временном управлении объектами критической инфраструктуры. Осипов заявил, что прокуратура Забайкальского края и Генпрокуратура занимают схожую позицию. По его оценке, финансовое положение компании тяжелое: новые кредиты не выдаются, старые долги пришлось возвращать, а Забайкалье дополнительно направило 700 млн рублей для поддержания работы ТГК-14.

Таким образом, позиции двух глав регионов близки в главном — в необходимости смены собственников и стабилизации компании. Но Бурятия публично рассматривает и вариант раздела генерации, тогда как Осипов делает акцент на федеральном управлении всей компанией.

Депутат Горсовета Улан-Удэ Сергей Бурдиков, курирующий вопросы инфраструктуры, считает, что горожанам пока не стоит опасаться сбоев: запасы угля сформированы, тепло и горячая вода подаются, отдельные котельные обслуживает «Водоканал». При этом Бурдиков видит в возможной национализации не только риск, но и шанс для Улан-Удэ. По его мнению, раздел генерации между Бурятией и Забайкальем позволил бы создать в столице республики полноценный энергетический комплекс.

«Если пройдёт национализация, то возможно, будет реализовано наше предложение по разделению генераций Забайкальского края и Бурятии. Тогда здесь у нас будет полноценный комплекс из ТЭЦ-1, ТЭЦ-2 и сетевого хозяйства, которое находится на балансе администрации», — заявил ранее Бурдиков.

Константин Люльчев и Виктор Мясник стали совладельцами ТГК-14 в 2021 году через АО «Дальневосточная управляющая компания» (ДУК). По данным материалов дела и публикаций, ДУК приобрела у структур, связанных с РЖД и группой ЕСН, около 92% акций энергокомпании. Для покупки ДУК привлекла кредит Промсвязьбанка на 3,211 млрд рублей. Ключевая деталь, на которой строится позиция следствия и прокуратуры: поручителем по кредиту выступила сама ТГК-14, а затем компания перечислила 3,226 млрд рублей на погашение этого кредита.

Иначе говоря, по версии обвинения, сделка фактически финансировалась за счет самой приобретаемой компании. Люльчев и Мясник проходят обвиняемыми по делу о растрате 4,5 млрд рублей и отмывании денег; в апреле 2026 года Мясник был отпущен из СИЗО под домашний арест, в суде он попросил оставить его под домашним арестом, обещая сотрудничать со следствием. Экс-председатель совета директоров ТГК-14 Люльчев останется под стражей как минимум до 28 ноября.

Вкратце напомним, кто эти люди и почему именно они стали совладельцами ТГК-14. Константин Люльчев — финансист и управленец с более чем 20-летним опытом в железнодорожной отрасли. До покупки ТГК-14 он работал в структурах РЖД: до 2011 года возглавлял отдел корпоративных финансов, затем был заместителем начальника, а с 2017 по 2019 год — начальником департамента корпоративных финансов ОАО «РЖД». С декабря 2020 года по ноябрь 2021 года Люльчев руководил ООО «Синара-Шкода», производителем вагонов. Он также входил в советы директоров «ТрансФин-М», «Энергопромсбыта», «ФГК», «ЖТК» и других компаний, связанных с железнодорожной и энергетической инфраструктурой.

Виктор Мясник — энергетик по образованию и опыту работы. В 1981 году он окончил Красноярский политехнический институт по специальности «инженер тепловых и электрических станций», после чего начал карьеру на Читинской ТЭЦ-1 машинистом-обходчиком и дослужился до заместителя главного инженера по эксплуатации. В начале 1990-х он участвовал в достройке Харанорской ГРЭС, а в 1998 году стал гендиректором «Читаэнерго» — предшественницы ТГК-14. В 2001 году возглавил ДВЭУК, занимавшуюся электроснабжением в большинстве регионов Дальнего Востока, а в 2006 году — «ДЭК».

В 2010–2012 годах Мясник был вице-губернатором Приморского края, где курировал энергетику и спорт. Затем, в 2015–2017 годах, он уже возглавлял саму ТГК-14, а после этого работал в РЖД, руководя дирекцией капитального ремонта и реконструкции объектов электрификации и электроснабжения железных дорог.

Получается, Мясник хорошо знал ТГК-14 изнутри: он руководил компанией еще до того, как стал ее совладельцем. А Люльчев же имел опыт работы в РЖД — структуре, которая до сделки владела контрольным пакетом ТГК-14. Именно это сочетание — знание энергетики со стороны Мясника и финансово-корпоративный опыт Люльчева — позволило им в 2021 году выкупить контроль над компанией через ДУК.

Цыденов также сообщил, что интерес к ТГК-14 проявляли «Интер РАО», «РусГидро», СУЭК, а также «Эн+». Для этих компаний актив может быть привлекательным не сам по себе, а как элемент энергетической инфраструктуры двух регионов.

— Какие условия будут, мы пока не знаем. Возможны различные варианты развития событий. Мы разговаривали с разными компаниями: Интер РАО, РусГидро, СУЭК и так далее. Сейчас определённую заинтересованность высказывает компания Эн+. Но здесь всегда, как говорится, дьявол в деталях. Первое — какое будет судебное решение. Второе — на каких условиях Минэнерго будет распоряжаться дальше акциями: передаст в собственность регионов или какому-то одному оператору будет передавать, на каких условиях: торги, конкурс, спецусловия, я сейчас сказать не могу, это будет решение Минэнерго России.

Разберем подробнее эти компании, интерес которых к ТГК-14 озвучил Цыденов.

«Интер РАО» контролируется государством: основной акционер — группа «Роснефтегаз» с 27,63% акций, которая контролируется Российской Федерацией. Крупные пакеты также принадлежат «Интер РАО Капитал» (29,56%) и «Россетям» (8,57%).

«РусГидро» — государственный энергохолдинг: Росимущество владеет 62,2% акций, ВТБ — 12,37%, а группа «Эн+» — 9,64%. Таким образом, ключевой контроль над компанией находится у государства.

СУЭК принадлежит миллиардеру Андрею Мельниченко — одному из крупнейших российских предпринимателей в угольной, энергетической и химической отраслях.

«Эн+» контролирует Олег Дерипаска: по данным компании, он владеет 44,95% акций, но его право голоса ограничено 35%. Крупные пакеты также принадлежат СФО «Стандарт-3» (11,37%) и Glencore (10,55%)

— Первое, в случает с «Интер РАО» — это фактически это не частная сделка, а расширение государственного присутствия в энергетике Сибири и Дальнего Востока. Государственный контроль делает «РусГидро» наиболее вероятным кандидатом на роль системного оператора, если власти решат сохранить ТГК-14 в госсекторе. СУЭК — это Мельниченко, это частный инвестор с сильной угольной экспертизой, его интерес может быть связан с топливной логистикой и вертикальной интеграцией. Если брать «Эн+» Дерипаски, то это первая компания, о и интересе которой к ТГК-14 писали в СМИ. «Эн+» — частный энергетический и промышленный холдинг. Думаю, для них ТГК-14 может стать частью энергобаланса и инфраструктуры в Сибири. Учитывая размах их деятельности в соседней Иркутской области, не исключал бы высокую вероятность исхода в пользу именно структур Дерипаски, — отметил экономист Юрий Балдаев.

Случай ТГК-14 развивается на фоне заметного ужесточения практики изъятия частных активов через суды. По данным AK&M, в 2025 году российские суды передали государству 24 частных бизнеса общей стоимостью около 11,03 млрд долларов; годом ранее речь шла о десяти предприятиях на 3,89 млрд долларов.

Для ТГК-14 это означает, что речь идет не только о корпоративном споре. Компания обеспечивает теплом и электроэнергией Бурятию и Забайкалье, а государство все чаще рассматривает такие активы как критическую инфраструктуру, контроль над которой нельзя оставлять в руках собственников, находящихся под уголовным преследованием.

Для жителей Улан-Удэ ближайший риск — не остановка теплоснабжения, а задержка инвестиций. Без финансирования модернизации ТЭЦ-2 город может не получить запланированные 155 МВт новой мощности, которые были нужны для повышения надежности энергоснабжения и реализации проекта «Чистый воздух». Если суд удовлетворит иск прокуратуры, ключевым станет не сам факт возврата акций государству, а последующее решение Минэнерго: оставить ТГК-14 единой, разделить ее между Бурятией и Забайкальем или передать стратегическому оператору. От этого выбора зависит, получит ли Улан-Удэ собственный замкнутый энергетический комплекс или останется частью межрегиональной генерирующей компании, — оценил эксперт.